При анализе корпоративной отчетности инвесторам стоит обратить внимание на один из ключевых показателей.
Это прибыль на одну акцию или EPS. Этот показатель похож по экономическому смыслу на рентабельность капитала,
т.е. показывает сколько чистой прибыли доступной для распределения приходится на одну обыкновенную акцию.
С помощью этого показателя мы можем понять инвестиционную привлекательность компании и собственно эффективность ее деятельности.
Данный показатель можно рассчитать по следующей формуле:
чистая прибыль доступная для распределения разделенная на среднегодовое количество обыкновенных акций.
Чистая прибыль доступная для распределения – это деньги, которые остаются у компании после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей.
Среднегодовое количество акций может быть рассчитано двумя способами: базовый, т.е. совпадает с фактическим количеством выпущенных акций и разводненный – когда учитываются все ценные бумаги, которые потенциально могут быть конвертируемы в акции. При таком методе подсчета значение EPS может быть гораздо ниже.
Рассмотрим пример расчета показателя EPS
Например, компания Walt Disney 7 ноября опубликовала квартальную корпоративную отчетность. Согласно отчету, компания за 4 финансовый квартал заработала 1 054 000 000 долларов. Среднегодовое количество акций на этот момент в обращении составляло 1 804 000 000 штук. Разделив прибыль на количество акций, мы получим коэффициент равный 0.58, т.е. 58 центов на одну акцию. Это и есть фактический показатель EPS компании.
Правила расчета EPS зафиксированы в стандартах IAS и GAAP. Но официальным данным доверять можно не всегда. Некоторые компании по-разному считают количество чистой прибыли и количество акций. Зачастую бывает выгодно занижать свои доходы, не включать определенные затраты в статьи расходов, плюс некоторые компании не учитывают эффект разводнения, что приводит к огромной разнице значений EPS. Поэтому некорректно сравнивать различные компании по этому показателю, посчитанному по-разному. Перед анализом корпоративной отчетности, рекомендуем учитывать все финансовые показатели и котировки акций.
Перед тем как купить акции, рекомендуем самостоятельно посчитать показатель EPS. Взяв исходные данные о выручке, затратах, количестве ценных бумаг из официальной корпоративной отчетности. Только показатель, посчитанный по одному принципу поможет объективно сравнить компании и составить высокодоходный инвестиционный портфель.
Стоит обращать внимание, так же и на динамику. За счет чего прибыль на одну акцию резко увеличилась или уменьшилась. Связано ли это с выпуском новых ценных бумаг, может быть это связано с оптимизацией затрат и ростом внутренней эффективности. Может это связано с изменением номинальной стоимости актива.
