Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

8 августа 2019Павел Гущин

Почему следующий отчет IBM может быть переломным

За последние 12 месяцев акции гигантской технологической компании International Business Machines были на американских горках. В начале этого периода цена акций IBM упала со 150 до 110 долларов, поскольку инвесторы подвергли сомнению законность предполагаемого приобретения гибридной облачной компании Red Hat, а затем снова поднялась до 150 долларов, поскольку инвесторы поверили в сделку с Red Hat. Цена акций IBM снова упала до 130 из-за проблем с торговлей, выросла до 150, когда эти проблемы исчезли, а затем упала до 140, когда торговые проблемы снова оказались в центре внимания.

Другими словами, за последние 12 месяцев акции IBM провели несколько ралли в двузначных процентах.

Предстоит еще одно ралли. Приобретение Red Hat значительно улучшит все аспекты основных направлений IBM. Red Hat позволит IBM снова обеспечить устойчивый рост доходов и прибыли. IBM не сообщала об устойчивом росте доходов и прибыли с начала 2010-х годов.

IBM закрыла приобретение Red Hat в июле. Таким образом, Red Hat будет впервые включена в результаты IBM в третьем квартале. Это означает, что этот квартал может стать началом новой эры устойчивого роста доходов и прибыли.

Инвесторы захотят купить акции IBM в преддверии нового отчета о доходах за третий квартал. В то же время торговая напряженность в течение следующих нескольких месяцев должна остыть, а рыночные условия должны улучшиться.
Таким образом, в целом акции IBM ожидают очередного двузначного роста в течение следующих нескольких месяцев.

Приобретение Red Hat

В последние несколько лет IBM страдает от вялых тенденций роста доходов. В частности, доходы компании фактически снижаются с 2011 года, поскольку ее портфель продуктов становится все более устаревшим и неактуальным.

Чтобы исправить эту проблему, IBM настойчиво пыталась развернуться в облаке. Это делалось с разной степенью успеха. Сначала темпы роста облаков были огромными. Но с тех пор они замедлились, и в целом скучного роста облачности оказалось недостаточно, чтобы компенсировать нециклическое снижение доходов IBM.

IBM только что закрыла свое приобретение гибридной облачной компании Red Hat. Red Hat - это основной гибридный облачный игрок, который доминирует во всем важном программном компоненте с открытым исходным кодом в облаке.
Red Hat также увеличивает прибыль с двузначным процентным показателем с 85% -ной валовой маржей и 20% -ной операционной маржой. IBM, напротив, является компанией с отрицательным ростом выручки с валовой прибылью 50% и маржей до налогообложения до 20%.

Таким образом, интеграция Red Hat в экосистему IBM будет делать три вещи:

1) способствует последовательному увеличению доходов
2) увеличит маржу IBM
3) способствует последовательному росту прибыли в следующие годы.

С приобретением Red Hat компания может вступить в новую эру роста, которой у нее не было с 2010 года. Инвесторы захотят получить акции IBM в преддверии этого роста. В результате, похоже, что акции IBM будут расти в течение следующих нескольких месяцев.

Состояние фондового рынка улучшится

Бычий взгляд на акции IBM может быть сломлен, если рынок решит остаться в режиме распродажи. В частности, цена акций IBM не сможет вырасти, если торговая напряженность сохранится.

Но торговая напряженность не останется вечно. То, что мы недавно видели, это просто очередная «вспышка торговой войны». Такие «вспышки» были и раньше, например, в конце 2018 года и в мае 2019 года. Все эти «вспышки» длятся несколько недель. Затем плохие новости заменяются хорошими, и акции восстанавливаются.
Торговая война между США и Китаем идет по довольно предсказуемому циклу, и, исходя из этого цикла, мы должны получить хорошие новости в течение следующих нескольких недель.

Если это так, акции отскочат после этой распродажи. Это ралли на фондовом рынке поможет поддержать рост акций IBM.

Итог по акциям

В течение почти десятилетия выручка, маржа и прибыль IBM падали. Это все может измениться, благодаря приобретению Red Hat. Инвесторы захотят получить акции IBM в преддверии этого переломного момента, который впервые может проявиться в результатах компании за третий квартал. До тех пор, пока условия на фондовом рынке остаются благоприятными цена акций IBM, скорее всего, отскочит от своей последней распродажи. Акции International Business Machines в ближайшие несколько месяцев выглядят неплохо и могут подняться выше 150 долларов.

график акций IBM

icon

200