Образовательные статьи

Образовательные статьи

26 декабря 2019Павел Гущин

Облигаций Федерального Займа - какие бывают

Облигации федерального займа – это долговые ценные бумаги, которые выпускает Правительство Российской Федерации в лице Министерства финансов.

Считаются самым надежным инструментом на российском финансовом рынке. Владельцем ценных бумаг может стать кто угодно –физические и юридические лица, российские и иностранные граждане. По сути, покупая ОФЗ, вы одалживаете деньги государству на определенный срок. По его истечению вам возвращается первоначальная стоимость самой облигации.

Стоимость облигаций федерального займа складывается из двух компонентов:

Номинала. У абсолютного большинства облигаций номинал равен 1000 рублей. Стоимость покупки одной ОФЗ – это определенный процент от номинала. Например, 95% – если цена облигации дешевле номинала, 100% – если равна, 105% – если выше. Цены зависят от различных рыночных факторов.

Накопленного купонного дохода. Чаще всего эта цифра фиксированная, но бывают ОФЗ и с плавающим купоном. Начисление купонного дохода происходит ежедневно, выплаты – как правило два раза в год.

По ОФЗ Вы будете получать купонный доход (обычно раз в полгода) на протяжении всего срока действия облигации. Рассмотрим четыре большие группы, на которые можно условно разделить все обращающиеся ОФЗ.

ОФЗ-ИН

ИН – означает «индексируемый номинал». Данная бумага предусматривает купонную доходность 2,5% годовых, с выплатами каждые полгода. Дополнительно, номинал облигации (1000 рублей на момент выпуска) ежегодно индексируется на величину инфляции. Сейчас на Московской бирже торгуется два выпуска таких облигаций.

Такой вид ОФЗ достаточно хорош в моменты высокой инфляции, или как страховка от будущего ускорения роста цен. Из минусов можно отметить то, что «инфляционный доход» будет получен только при погашении или продаже, соответственно реинвестировать его не получится.

ОФЗ-ПД

Самый распространенный вид ОФЗ, торгующийся на Московской бирже. ПД – означает «постоянный» (фиксированный) доход. Купон такой бумаги определяется в момент размещения и остается постоянным до погашения.

Данный вид бумаг особенно хорош в моменты смягчения денежно-кредитной политики (падение ставок в экономике). Говоря простыми словами, покупая бумагу, вы фиксируете постоянный купонный доход на протяжении всей ее жизни.

Когда инфляция начинает снижаться, опускаются и ставки в экономике, за счет чего рыночная цена вашей бумаги начинает расти. Продав ее раньше срока погашения, вы можете заработать дополнительный доход, кроме купонов, которые фиксировано выплачиваются раз в полгода.

ОФЗ-ПК

Данная аббревиатура означает «переменный купон». Купоны таких облигаций привязаны к процентной ставке RUONIA (ставка по однодневным межбанковским кредитам). Купонная доходность рассчитывается как ставка RUONIA + процент, величина которого установлена в зависимости от срочности бумаги – от 0,3% до 1,6%. Поэтому по таким облигациям известен только текущий купон, а каждый следующий рассчитывается исходя из средней величины RUONIA за последние 6 месяцев.

Таким образом, если ставки на денежном рынке растут, то растет и купонная доходность ОФЗ-ПК, ставки падают — и доходность тоже падает. Размер RUONIA можно отследить на сайте ЦБ РФ.

ОФЗ-АД

Наименее ликвидный вид облигаций. АД – означает «амортизация долга». То есть номинал облигации периодически будет погашаться. По таким облигациям обязательно предусмотрен график амортизационных выплат, т.е. прописываются дни, в которые произойдет погашение части номинала и собственно доля номинала, которая будет погашена.

Купон по ОФЗ-АД фиксированный, но фактически с каждой амортизационной выплатой купонная доходность будет снижаться, т.к. изначальный фиксированный процент будет применяться на все меньшую номинальную стоимость.

Облигации федерального займа — это очень надежные инструменты с фиксированной доходностью. Благодаря разновидностям ОФЗ и в зависимости от тех ожиданий, которые у вас есть (вырастут рыночные ставки или упадут) можно подобрать подходящую облигацию, полностью соответствующую вашим инвестиционным целям. Плюсом ОФЗ является то, что они очень ликвидны. Минусом можно назвать невысокую доходность, однако данный минус перекрывается надежностью, которые вы получаете.
icon

87