Недельные обзоры

Недельные обзоры

3 ноября 2021Ирина Герман

Не без чудес: Главные события прошлой недели

Две недели назад, когда акции застряли в узком нисходящем
диапазоне и многие ждали дальнейшего снижения, Goldman
представил противоположный прогноз, указывая больше на рост
рынка в конце октября и в последние два месяца года, —
ссылаясь на массовые притоки в фонды акций и выкуп корпораций
на сумму 8 млрд долларов в день. Более убедительным аргументом
стали сезонные данные индекса S&P, которые указывают на сильный
потенциал роста как в октябре, так и в конце года.

Goldman оказался прав: сейчас S&P показывает непрерывный рост
с локального минимума 4340 пунктов до нового максимума, когда индекс
впервые в истории превысил 4600 пунктов, поднявшись до 4604.

Для S&P это стало лучшим октябрем с 2015 года, хотя октябрь традиционно нестабильный месяц для рынков. Но не обошлось и без чудес.
Смотрим.


ЧУДЕСА НА РЫНКЕ
И другие события недели

Компания Tesla превысила стоимость акций в 1,100 долларов,
увеличив рыночную капитализацию более чем на 300 млрд долларов за две недели, что превышает рыночную капитализацию
90% компаний индекса S&P 500. Капитализации автопроизводителя составляет теперь более 1,1 трлн долларов.
Однако не все были так счастливы. На другом конце света фондовые индексы оставались в депрессивном состоянии, а китайские акции в октябре отставали
от мировых в течение девятого месяца подряд. Но, пожалуй, самое важное происходит именно на долговом рынке. Во всем мире растет премия за риск.
Долговой рынок по всему миру с таким же ускорением стал делать ставку на резкое торможение мировой экономики. Долгосрочные реальные процентные ставки в долларах резко упали, почти до исторических минимумов, а разница между реальными ставками и инфляционными ожиданиями на 30 лет разошлась до нового исторического максимума.
Это самый простой индикатор уровня эйфории.

В среду доходность двухлетних казначейских облигаций США продолжила рост,
достигнув новых 19-месячных максимумов и выровняв кривую доходности, при этом в центре внимания оказались возможные сроки первого повышения процентной ставки ФРС. ФРС, возможно, впервые с 2018 года поднимет ключевую ставку. В преддверии заседания внимание рынка переключилось с сокращения покупки активов Центральным банком на сроки первого
с декабря 2018 года повышения ставки. С другой стороны, доходность десятилетних казначейских облигаций опустилась
до недельного минимума в 1,6070%, сузив спред между доходностью двух- и десятилетних бондов до 109 базисных пунктов, самого низкого уровня более чем за месяц. Происходящие изменения на долговом рынке провоцируют огромные движения на DXY, облигациях и сырьевых товарах, которые в последнее время сильно колеблются, но на акциях это не распространяется.


ПО СТАТИСТИКЕ
В США за 3 квартал

Количество первичных обращений за пособиями по безработице составило 281 тыс,
ожидалось 290 тыс, предыдущее значение 290 тыс.
Темпы роста ВВП составили 2%,
ожидалось 2,7%, предыдущее значение 6,7%
Расходы американцев в сентябре выросли на 0,6%
Доходы американцев в сентябре снизились на 1% Ожидалось незначительное снижение на 0,3% м/м и увеличение расходов на 0,6% м/м.

ЧТО У НАС
В сентябре рост промышленного производства составил 6,8%

Это заметно выше консенсус-прогноза в 4,6%. За январь-сентябрь рост составил 4,7%. По отношению к предыдущему месяцу
с устранением сезонного и календарного фактора рост составил 1,7%. В добывающем секторе рост составил 9,5%,
в обрабатывающем 4,6%. Темпы роста потребительских цен в России ускорились до 7,97% (7,8% неделей ранее и 7,4% в сентябре).
Это прямо бросается в глаза, когда смотришь на ценники в магазинах.

На Российском рынке почти всю неделю наблюдалась фиксация прибыли. Вот и в пятницу индекс Московской биржи закрылся падением на 0,95%, до 4150 пунктов, а РТС потерял почти 2%, составив 1843,83 пункта.

Аутсайдерами недели оказались «Русал» — в минусе на 3,5%, «Мечел» — минус 2,95%, «Татнефть» упал на 2,64%,
Сбербанк в минусе на 2,49%, «ФосАгро» — минус 2,71%, «Полиметалл» (-2,47%). В плюсе Пик +1,92%), НМТП (+1,17%), ТМК (+0,84%), «Акрон» (+0,81%), «Башнефть» (+0,74%).


НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ
Ждем новостей от ФРС

Если регулятор ужесточит тон в отношении процентных ставок, а пока ожидается повышение не ранее конца 2022 года,
то инвесторский аппетит к риску может быть подорван, а доллар естественно укрепится.

Сразу после заседания будет опубликован ключевой отчет о состоянии рынка труда США за октябрь. Кроме того, в четверг ОПЕК+ проведет очередную встречу мониторингового комитета, хотя изменений в запланированном ежемесячном увеличении нефтедобычи на 400 тыс. баррелей в день пока не ожидается.

В заключение интересный график, который говорит нам о том, что разрыв в нем неизбежно начнет сокращаться.
график акций

icon

22