Образовательные статьи

Образовательные статьи

19 марта 2020Павел Гущин

Индексы цен производителей и потребителей

Индексы цен производителей и потребителей
Инфляция – это один из наиболее важных и опасных процессов в экономике страны. Определяется резким и высоким скачком стоимости товаров и услуг, снижением покупательской способности и обесцениванием национальной валюты. За уровнем инфляции пристально следят центральные банки в каждой стране, стараясь держать ее на приемлемом уровне. В развитых экономиках в разных странах уровень инфляции около 2% считается нормой. При такой инфляции экономика развивается в нужном темпе. Для наблюдения за уровнем инфляции существуют ценовые индексы.

Современные проблемы, с которыми сталкиваются развитые экономики – это низкая инфляция. Например, Европейский Центробанк и американский FED пытаются разогнать инфляцию до 2% в своих регионах.

Низкая инфляция, как и высокая, приносит с собой определенные проблемы. Современные центробанки занимаются таргетированием инфляции. Это означает, что центробанк обозначает цель (с английского - target) по инфляции и старается проводить монетарную политику таким образом, чтобы достичь ее.

Низкая инфляция – это относительное понятие. Для США 2% это нормальная инфляция, а 1% – низкая. Для России 2% – это низкая, а 4% нормальная. То есть когда мы говорим об инфляции, нужно держать это в голове. Что хорошо для развитой экономики, не всегда подходит для развивающейся.

Важно отметить, что высокая инфляция – это очень плохо. Высокая инфляция связана с экономической нестабильностью, люди и бизнес перестают доверять деньгам, кредитование начинает нести большие риски и получать прибыль становится сложнее. Это понятно и на житейском уровне: если цены растут на 10-20% в год, то откладывать деньги нет никакого смысла: через два-три года они обесценятся. Но и низкая (в том числе, нулевая и отрицательная) инфляция – это тоже плохо.

Отрицательная инфляция называется дефляцией. Другими словами, снижение цен вследствие уменьшения спроса и предложения товара на рынке и снижения объемов средств на покупку этих товаров. Монетарные власти большинства стран мира считают, что дефляция опаснее для экономики. Хотя на первый взгляд снижение цен благоприятно для населения.

Как правило, снижение цен на товары происходит из-за падения совокупного потребительского спроса, сокращения количества денег в обращении и роста их реальной стоимости, что уменьшает доходы производителей, заставляет их сокращать производство и увольнять работников или уменьшать им заработную плату. Обратите внимание: высокая инфляция делает деньги бесполезными, а низкая снижает привлекательность потребления. Оба этих фактора плохо влияют на экономический рост, так что важен баланс.

Индекс Потребительских Цен

Основным индикатором инфляции является Индекс Потребительских Цен (Consumer Price Index, CPI). Он показывает на сколько изменились цены на товары и услуги, входящие в потребительскую корзину, относительно предыдущего периода. Как правило публикуется изменение за месяц и за год. Также публикуется Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) этот индикатор показывает на сколько изменились цены на товары и услуги, за исключением продуктов питания и источников энергии, т.к. они подвержены сильным изменениям (сезонность, экономические потрясения и т.д.).

Эти индикаторы публикуются вместе, и инвесторы, отслеживая изменения этих индексов могут сделать предположение о дальнейших действиях центральных банков. Рост индексов может привести к повышению процентных ставок в стране, а это вызовет рост национальной валюты, т.к. вырастет привлекательность инвестиций в валюты с большей процентной ставкой. В первую очередь реагирует международный валютный рынок.

Ценовой индекс потребительских расходов

Есть еще один показатель инфляции, на который ориентируется ФРС, - ценовой индекс потребительских расходов, или PCE, - исторически находится примерно на четверть процентного пункта ниже CPI. По сравнению с индексом потребительских цен формула расчета PCE позволяет учитывать краткосрочные изменения поведения потребителей и делать поправки в составе корзины, а состав корзины при расчете CPI пересматриваются только раз в два года. Поэтому PCE дает более полную инфляционную метрику.

Индекс цен производителей

Еще один индекс, который помогает отслеживать инфляцию – это индекс цен производителей (Producer price index, PPI). Он отслеживает изменение цен, по которым продают свои товары производители на оптовом уровне. Этот индекс охватывает все стадии производства: от закупки сырья до выхода готовой продукции. Его можно назвать производственной инфляцией.

Анализ изменения индексов цен дает представление о ситуации с инфляцией на разных уровнях, от производителя до потребителя. И помогает спрогнозировать решение по изменению процентной ставки центральным банком. Уровень инфляции и монетарная политика ЦБ оказывают сильнейшее влияние на решения инвесторов и на все финансовые рынки.
icon

20