Индекс деловой активности PMI (Project Management Institute) — индикатор, который определяют менеджеры по снабжению основных секторов экономики. Это показатель опережающих ожиданий.
Индекс PMI определяется большинством стран мира и зачастую рассчитывается для двух секторов экономики — сферы производства и сферы услуг. PMI является одним из ключевых индикаторов состояния экономики выпускающей показатель страны.
Он используется инвесторами и собственниками предприятий при принятии решений, показывает здоровье всей экономики и ее перспективы роста. Для фондовых рынков, конечно, основным индикатором является показатель Соединенных Штатов Америки. В США он публикуется ежемесячно Институтом управления поставками (ISM).
Деловая активность компании у финансистов — это прежде всего скорость оборота ее капитала. Но в более широком смысле термин можно рассмотреть на следующем примере.
Автомобильный производитель принимает производственные решения на основе новых заказов, которые он ожидает получить от клиентов в будущем месяце. Эти новые заказы влияют на принятие решений о покупке компонентов и сырья, таких как сталь и пластик. Существующие складские запасы также влияют на объем производства, который изготовитель должен обеспечить, чтобы выполнить новые заказы и сохранить определенный запас в конце месяца.
Поставщики также принимают решения, чтобы оценить объем будущего спроса на свою продукцию. Им также необходимо понимать, сколько запасов у клиентов. Информация индекса о спросе и предложении непосредственно влияет на цены, которые будут взимать поставщики. Например, если новые заказы производителя растут, это может поднять цены клиентов и повысить цены поставщиков. С другой стороны, когда новые заказы снижаются, изготовителю, возможно, придется снизить свои цены и потребовать меньшую стоимость деталей, которые он покупает. Компания может использовать индекс деловой активности, чтобы планировать свой годовой бюджет, управлять кадровыми ресурсами и спрогнозировать денежный поток.
PMI основан на ежемесячном опросе старших менеджеров по закупкам более чем 400 компаний США из 20 отраслей. Он основан на пяти основных категориях:
1. Новые заказы (30% в общем итоге).
2. Уровень складских запасов (10%).
3. Объемы производства (25%).
4. Поставки комплектующих (15%).
5. Занятость (20%).
Опрос включает вопросы о бизнес-условиях и любых изменениях, будь то улучшение, отсутствие изменений или ухудшение.
В общем, индекс деловой активности представляет собой число от 0 до 100. PMI выше 50 говорит об увеличении по сравнению с предыдущим месяцем. PMI ниже 50, соответственно, снижение, а показатель на уровне 50 — отсутствие изменений. Чем дальше индекс от 50, тем выше уровень изменений.
Снижение PMI США неизбежно влечет снижение котировок доллара. Аналогично и для других стран. Поэтому спекулянты форекс так пристально за ним следят. Также важно насколько сильно фактически опубликованные данные отличаются от среднего прогноза аналитиков. Если PMI значительно не оправдал прогнозы, падение будет резким и сильным. Вместе с тем снижается цена акций производственных компаний и суверенных облигаций.
В отличие от большинства макропоказателей, которые довольно сложно применить на практике для прогнозирования, PMI — универсален и действительно может опережать тенденции, как на рынке валют, так и на рынке капитала. Тут важен комплексный подход. Ни один индикатор не отражает реальность или будущее на 100%. Только в совокупности и при глубинном фундаментальном анализе можно получить прогноз.
