Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

31 января 2020Павел Гущин

Есть много причин любить акции Microsoft

Акции Microsoft выросли после того, как технический гигант сообщил о финансовых результатах за второй квартал. Как бы ни были хороши квартальные доходы Microsoft и показатели роста доходов Azure, разговор о росте Microsoft выходит далеко за пределы одного квартала.

1. Облачные сервисы

Microsoft сообщила о росте выручки Azure на 62% во втором финансовом квартале. Этот значительный рост доходов от облачных вычислений помог ускорить общий рост доходов Microsoft на 14%. Маржа Microsoft Azure растет со временем.

2. Коммерческий офис

Microsoft Office, безусловно, далеко не нов. Однако Microsoft адаптировала свои коммерческие офисные решения к современной облачной модели программного обеспечения на основе подписки.

Джоэл Литман, главный инвестиционный стратег Altimetry and Valens Research, говорит, что Microsoft следует по пути, проложенному Adobe. Adobe перешла на бизнес-модель, основанную на подписке, и рентабельность компании и цена акций взлетели до небес.

«Microsoft делает то же самое, что и Adobe. Акции Microsoft именно там, где были Adobe, на той же стадии их пути», - написал Литман в ноябре.

С тех пор акции Microsoft выросли еще на 15,4%.

3. Игры

Microsoft работает в игровом бизнесе с 2001 года, когда выпустила Xbox первого поколения. Как и в сфере программного обеспечения, с 2001 года игры развивались. Microsoft была гибкой и адаптируемой. Microsoft выпускает свой Xbox следующего поколения как раз к праздничному сезону 2020 года. Однако платформа для на основе подписки Xbox Live больше ориентирована на онлайн-игры.

С 2014 года Microsoft приобрела шесть игровых студий и инвестировала в такие услуги, как Game Pass, Xbox Play Anywhere и Xbox Live Gold. Компания также произвела сенсацию благодаря своей потоковой платформе Mixer, переманив топ-геймеров Тайлера «Ниндзя» Блевинса и Майка «Саван» Гжезика из Twitch.

4. LinkedIn

Большинство людей знают LinkedIn как профессиональную платформу для поиска работы. Однако с тех пор, как компания приобрела компанию в 2016 году, Microsoft превратила LinkedIn в маркетинговую кампанию. Ранган говорит, что две трети выручки LinkedIn в 2016 году пришлись на бизнес по подбору талантов (рекрутинг). Сегодня Microsoft делает упор на свой бизнес по маркетинговым решениям, на долю которого приходится около 17% доходов в фискальном 2019 году. Со временем Ранган говорит, что усиление интеграции с Microsoft Dynamics 365 и Office 365 сделает LinkedIn Sales Manager основным драйвером роста для платформы.

5. Github

Microsoft приобрела Github в 2018 году за 7,5 миллиардов долларов. Github предоставляет хостинг для контроля версий разработки программного обеспечения. С 2012 года база пользователей Github росла на 50% в год. По оценкам Рангана, к 2025 финансовому году общий адресный рынок Github будет стоить около 6 миллиардов долларов. Он также говорит, что около 52% компаний из списка Fortune 50 в настоящее время используют корпоративный уровень Github и платят 21 доллар на пользователя в месяц.

Когда Microsoft впервые приобрела Github, генеральный директор Сатья Наделла сказал, что роли разработчиков программного обеспечения в компаниях вне технологического сектора растут на 25% быстрее, чем роли в технологической отрасли. «Поскольку каждая компания становится цифровой компанией, создание и рост стоимости в каждой отрасли будет все больше определяться выбором, который делают разработчики», - сказала Наделла.

Как инвестировать в Microsoft

Ранган говорит, что Microsoft является уникальной инвестицией из-за пяти упомянутых выше тем роста. Кроме того, акции по-прежнему торгуются по разумной цене и получают выгоду от устойчивой маржинальной прибыли компании.

«Поскольку мы достигаем точки перегиба в Azure и Com Cloud, мы получаем большую часть повторяющихся доходов, мы полагаем, что MSFT может повысить свою прибыль, так как EPS ускоряется до 17% г/г по сравнению с аналогичным периодом прошлого года», - говорит Ранган.

Энтони Денир, генеральный директор Webull, говорит, что отчет о доходах стал еще одним примером того, что Microsoft может больше.

«С тех пор, как программный гигант решил сосредоточиться на Azure, а не на своей устаревшей операционной системе Windows, он начинает набирать обороты», - говорит Денир.
То же самое можно сказать о акции Microsoft. За последние три года акции Microsoft выросли на 162%, опередив все так называемые акции FANG. Тем не менее, даже после сильного роста, пять вышеперечисленных источников роста в сочетании с разумной оценкой Microsoft означают, что есть еще много причин, чтобы купить акции.

график акций компании Microsoft

icon

120