Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

9 сентября 2021Павел Гущин

Дивидендный аристократ Realty Income - купи и отдыхай

Надежный плательщик дивидендов оправдывает свое прозвище «Ежемесячная дивидендная компания», которое использовалось годами.

Иногда стоит платить за качество, особенно если вы ищете надежный и растущий поток дивидендов. Вот почему эта конкретная акция инвестиционного фонда недвижимости (REIT), несмотря на высокую стоимость, является желательным вариантом для инвесторов с консервативным доходом.

Доход от недвижимости имеет богатую историю дивидендов

Это первое, что нужно сделать, если вы смотрите на дивидендные акции. Realty Income увеличивал свои дивиденды ежегодно в течение 26 лет подряд, что сделало арендодателя дивидендным аристократом. За этот период дивиденды от Realty Income увеличивались в годовом исчислении на 4,4%, что выше, чем исторический темп роста инфляции примерно в 3%. Таким образом, покупательная способность дивидендов Realty Income со временем увеличивалась.

Дивиденды также выплачиваются ежемесячно. Это делает его похожим на получение зарплаты и может упростить процесс составления бюджета для тех, кто пытается жить за счет получаемых дивидендов. Вдобавок ко всему, Realty Income имеет склонность ежеквартально увеличивать дивиденды. Последнее повышение, о котором было объявлено в июне, - это 111 повышение с момента IPO REIT. Если вы хотите создать стабильный поток доходов, у Realty Income есть непревзойденный послужной список.

Доход от недвижимости высок в финансовом отношении

У Realty Income есть баланс с инвестиционным рейтингом. Это помогает снизить процентные расходы, обеспечивает доступ к долговым рынкам, когда это необходимо, и обеспечивает защиту от невзгод. Слишком часто инвесторы, инвестирующие в дивиденды, гонятся за доходами, не уделяя должного внимания тому, что обеспечивает эти выплаты. В случае с Realty Income основа так же прочна, как и поддерживаемые ею дивидендные показатели.

Realty Income - консервативный отраслевой гигант

Базовая бизнес-модель здесь тоже очень привлекательна. Realty Income - это REIT от чистой аренды, что означает, что его арендаторы несут большую часть затрат на недвижимость, которую они занимают. Это довольно низкорисковый подход к владению недвижимостью, который оставляет Realty Income просто бездельничать и собирать арендную плату. Он определяет разницу между стоимостью капитала и рентами, которые он собирает.

Это очень масштабируемая модель, и Realty Income использовала ее уже давно. На данный момент у него огромный портфель из около 6500 объектов недвижимости с одним арендатором. Ни одно здание не оказывает существенного влияния на результаты деятельности компании. При этом около 85% арендной платы поступает из сектора розничной торговли, что следует понимать, но, учитывая размер портфеля, не стоит слишком расстраиваться. REIT также владеет промышленными активами и имеет некоторое влияние на Европу, так что здесь есть небольшая диверсификация.

Также стоит отметить рыночную капитализацию Realty Income в 28 миллиардов долларов. Это один из крупнейших игроков на чистой аренде как с точки зрения портфеля, так и с точки зрения рыночной капитализации. Размер дает преимущества, включая доступ к капиталу и распределение затрат на большее количество активов. Масштаб - это еще одна причина, чтобы полюбить этот ведущий в отрасли REIT.

Доход от недвижимости скоро улучшится

Итак, Realty Income - это уже большой чистый доход от аренды REIT. Но он согласился купить аналогичную компанию VEREIT, в результате чего портфель превысит отметку в 10 000 объектов недвижимости. Ожидается, что слияние на 10% приведет к увеличению доходов от Realty Income за первый день, и оно будет иметь постоянные преимущества, поскольку более высокая стоимость долга VEREIT переносится на более низкие ставки Realty Income.

Объединенная компания будет бесспорным лидером чистых арендных площадей, способным заключать сделки, с которыми более мелкие коллеги не справятся. А Realty Income планирует выделить офисную недвижимость, которой она будет владеть, в новый REIT, эффективно удалив менее желательный класс активов из портфеля. Таким образом, Realty Income - отличный REIT, который скоро станет еще лучше.

Высокие результаты - неоднозначное благо

Здесь много положительных моментов, и все они хорошо известны инвесторам. Вот почему дивидендная доходность примерно 4% находится в нижней части исторического диапазона доходности от Realty Income. Если вы покупаете REIT сегодня, вы платите, по крайней мере, полную стоимость, что говорит о том, что инвесторам с предвзятым отношением к стоимости следует искать в другом месте. Но прежде чем списать доход от недвижимости как слишком дорогое, учтите, что стоимость капитала является ключевым фактором в его бизнес-модели. Например, сделка VEREIT - это сделка со всеми акциями, что означает, что Realty Income «платит» своими высоко оцененными акциями.

Покупка сегодня означает, что вы платите за хорошую компанию, но эта повышенная цена также дает Realty Income конкурентное преимущество, которое поможет ей сохранить лидирующие позиции в отрасли. Таким образом, оценка здесь не является положительной, но и не совсем отрицательной.

Итог

Если вы ищете дивидендные акции, которые помогут вам хорошо спать по ночам, Realty Income доказал, что может удовлетворить ваши потребности. Тем не менее, это не выгодная сделка, и она редко бывает выгодной, учитывая ее многочисленные стороны. Однако, если вы видите выгоду от оплаты за качество, это может быть не так уж и плохо.

график акций Realty Income

icon

23