Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

30 июля 2020Ирина Герман

«Акрон»: Прогноз по рейтингу – стабильный

«Акрон»: Прогноз по рейтингу – стабильный
Есть ли такие компании, которые в кризисных условиях
бьют рекорды не по собственной капитализации на фондовом рынке,
а по выпуску собственной товарной продукции?

Есть, — компания «Акрон». Большая редкость в наше время.
Смотрим.


ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За первое полугодие 2020 года

Производство товарной продукции увеличилось на 3%,
до 3,921 млн т.

Производство минеральных удобрений выросло на 1%
и составило 3,231 млн т.

Производство аммиака выросло на 1%,
до 1 374 тыс. т, а объем его переработки в конечные продукты вырос на 10%, достигнув нового максимума в 1 306 тыс. т.

И это еще не все. До конца 2020 года компания планирует увеличить производство аммиака, завершив модернизацию
агрегата Аммиак-4 и нарастить его мощность до 900 тыс. т. в год.

Производство сельскохозяйственной аммиачной селитры увеличилось на 14%,
до 1 227 тыс. т.

Производство промышленной аммиачной селитры увеличилось на 67%,
до 156 тыс. т.

В мае на площадке ПАО «Акрона» запустили новую установку гранулирования карбамида, что одновременно увеличило гибкость производственной цепочки и позволило начать выпуск нового продукта – гранулированного карбамида.

С момента пуска установки произведено 34 тыс. т карбамида. Выпуск сложных удобрений компанией вырос на 8%, до 1 140 тыс. т. Производство апатитового концентрата выросло на 12% и составило 538 тыс. т.

Вместе с тем следует отметить, что отличные производственные результаты из-за слабой ценовой конъюнктуры не стали гарантией улучшения финансовых показателей.

Так, во 2 квартале 2020 года мировые цены на карбамид сезонно снижались. Однако компания ожидает их восстановления
до конца года благодаря сильному спросу со стороны Индии и Бразилии. В 4 квартале начало сезона высокого спроса
в странах Северного полушария, что также поддержит цены.


ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За 1 квартал 2020 года по МСФО

Пока чистый убыток «Акрона» составил 153 млн долларов против 133 млн долларов прибыли в 2019 году и 30 млн долларов прибыли в предыдущем квартале.

В компании объяснили, что убыток сформирован неденежными статьями, а именно, отрицательными курсовыми разницами
по переоценке валютных активов и обязательств в результате ослабления курса рубля к доллару.
Курсовые потери составили 148 млн доларов.

Выручка снизилась на 5%
к прошлогоднему уровню и составила 423 млн долларов, но все же остается выше на 7% показателя последнего квартала 2019 года

Показатель EBITDA составил 110 млн долларов, что на 31% ниже по сравнению с 1 кварталом 2019 года,
но на 11% выше уровня 4 квартала прошлого года

Чистый долг на 4%,
с 1,215 до 1,258 млн долларов

Показатель Чистый долг / LTM EBITDA вырос с 2,2 до 2,5
ВЫВОД
Финансовые показатели должны расти дальше

Отличные операционные результаты и улучшение ценовой конъюнктуры на рынке удобрений должны обеспечить положительную динамику финансовых показателей «Акрона» в этом году. А нарастание продовольственного дефицита в мире и рост цен
на сельскохозяйственную продукцию обеспечит компании высокий спрос на производимую товарную продукцию
в ближайшие годы.

КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
«Акрон» снизил свою долю в Верхнекамской Калийной компании С 60,1% до 50% плюс одна акция. До этого компания напрямую владела 9,1% в ВКК, а также косвенно распоряжался 51%.

После изменений прямая доля снизилась до нуля, а косвенная составила 50% плюс одна акция. Кроме того, Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) и приоритетный необеспеченный рейтинг российского производителя удобрений «Акрон»на уровне BB-. Прогноз по рейтингу – Стабильный.

Цена акций под тикером AKRN на Московской бирже – 5,644 рубля
акрон

icon

76