Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

12 июня 2020Павел Гущин

Акции Qualcomm по-прежнему привлекательны

Акции Qualcomm, как и акции многих других производителей чипов, в 2020 году были на настоящих американских горках. Но неопределенность, мучившая рынки в марте, почти исчезла, и акции QCOM теперь достаточно убедительно выглядят с точки зрения риска и вознаграждения, чтобы квалифицироваться как покупка.

Полупроводниковый гигант может похвастаться оценкой около 100 миллиардов долларов и является акцией голубых фишек, которыми можно владеть в долгосрочной перспективе. Внезапное и неожиданное воздействие коронавируса оказало влияние на бизнес в краткосрочной перспективе. Но есть один неизбежный катализатор для акций, на которые могут рассчитывать акционеры: технология 5G.

Развитие 5G в будущем

Давний спор с Apple был урегулирован в прошлом году, удалив серьезные проблемы для акций Qualcomm, поскольку два технологических гиганта выработали беспроигрышное долгосрочное партнерство. Apple согласилась не только лицензировать технологию Qualcomm по крайней мере на шесть лет, но и имеет возможность продлить ее еще на два года в конце контракта. Кроме того, QCOM подписала соглашение о том, чтобы стать одним из ключевых поставщиков полупроводников Apple в рамках этого соглашения.

Для Qualcomm, которая зарабатывает роялти каждый раз, когда продаются продукты, использующие ее запатентованную технологию, получение такого клиента, как Apple, огромный успех.

Грядущий переход от беспроводной технологии 4G к 5G должен стать значительным катализатором для QCOM, которая также владеет патентами, относящимися к этой технологии. Ожидается, что Apple продаст первый массовый 5G-совместимый смартфон в 2020 году.

Если вы верите в успех Apple, которая создала, самую впечатляющую закрытую технологическую экосистему для потребителей, то можете рассматривать акции Qualcomm как покупку. Более широкий рынок верит в Купертино, акции которого недавно вновь достигли новых рекордных максимумов, поскольку инвесторы делают ставку на возрождение продаж, так как мировая экономика вновь выходит застоя.

Отложенный спрос и отложенный цикл обновления также должны принести пользу Apple и, в свою очередь, Qualcomm.

Количество устройств, подключенных к беспроводным сетям, также должно резко возрасти с появлением 5G, что позволит осуществить настоящую революцию Интернета вещей, которая давно обсуждается. Ожидается, что расширение всего рынка совпадет с расширением возможностей Qualcomm для получения этого важного дохода от лицензирования.
Чтобы получить реальное представление о том, почему портфель патентных предложений Qualcomm так ценен, достаточно взглянуть на последние квартальные показатели. Сегмент Qualcomm CDMA Technologies (QCT) является капиталоемкой частью бизнеса, и там продажи самих физических схем падают. Другая часть бизнеса - Qualcomm Technology Licensing, или QTL-piper.

Во втором финансовом квартале 2020 года выручка QCT составила 4,1 млрд долларов , что в четыре раза превысило итоговую выручку в 1,07 млрд долларов, полученную от QTL. Но огромная маржа лицензионного бизнеса, где маржа до вычета налогов составила 63% против 16% для QCT, означала, что сегмент QTL фактически оказался более прибыльным, чем QCT.

Итог

Акции QCOM - это не какое-то перспективное технологическое имя с потенциалом утроиться за год. Это гигант стоимостью 100 миллиардов долларов с неизменной силой, сильными позициями в технологии 5G и долгосрочной сделкой с Apple.

график акций Qualcomm

icon

43