Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

20 октября 2020Ирина Герман

Акции «Фосагро» выросли на 16%. Помогла пандемия

15 октября был закрыт реестр акционеров для получения очередных дивидендов компании «Фосагро». В последнее время
акции компании выглядят лучше рынка, хотя в прошлом году они отставали.
«Фосагро» стала дешевле на 4,4%, а индекс Московской биржи вырос 28,6%.
В этом году ситуация резко изменилась — котировки акций выросли на 16%,
а индекс вернулся к значениям прошлого года.
Этому есть веское основание: сейчас агрохимия пользуется повышенным
спросом по причине растущих цен на продовольствие — мировой спрос
на минеральные удобрения растет на фоне замедления других отраслей
экономики. Россия экспортирует 76% производимых в стране удобрений
и занимает 13% мирового рынка. А крупнейшим отраслевым эмитентом
и лидером отрасли является как раз «Фосагро».


ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За 2 квартал 2020 года по МСФО

Выручка выросла на 3,1% год к году и составила 59,9 млрд рублей или 828 млн долларов — в основном за счет роста экспортных продаж на 28,2%

Валовая прибыль увеличилась на 8,1%
и составила 28,6 млрд рублей, или на 395 млн долларов

Рентабельность по валовой прибыли составила 48%
против 45% во 2 квартале 2019 года
Свободный денежный поток составил 2 млрд рублей,
или 28 млн долларов
Соотношение чистого долга к показателю EBITDA составляет 1,95х
По прогнозному показателю EV / EBITDA, капитализация компании выглядит значительно недооцененной относительно сопоставимых зарубежных и отечественных компаний отрасли, что предполагает хороший потенциал роста стоимости
акций «Фосагро» в среднесрочной перспективе.

Одно но: решение правительства об увеличении налога на добычу полезных ископаемых в 3,5 раза для «Фосагро» может обернуться потерями в 2,4 млрд рублей, или около 2,9% от суммы EBITDA в 2021 году, что, впрочем, не критично.

Эксперты прогнозируют, что общемировой спрос на продукцию компании в этом году вырастет на 1,2%, до 47,2 млн т.
И ожидают, что в 2020-2021 гг. выпуск удобрений «Фосагро» вырастет на 0,5 млн т в год. Поэтому компания может выплатить дивиденд в размере 190 рублей на акцию в 2020 и 200 рублей на акцию в 2021 году, что обеспечит доходность более 7%.
ДИВИДЕНДЫ
Будут выплачены согласно утвержденной политике 2019 года Осенью 2019 года «Фосагро» утвердила новую дивидендную политику, привязав выплаты к свободному денежному потоку
и долговой нагрузке. При соотношении чистого долга к EBITDA менее 1х на дивиденды направляется более 75% свободного денежного потока; от 1 до 1,5х - 50-75% свободного денежного потока; свыше 1,5х - менее 50%.

При этом минимальный объем дивидендов установлен на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли.
Недавно акционеры «Фосагро» приняли решение о выплате промежуточных дивидендов в объеме 4,2735 млрд рублей из расчета 33 рубля на обыкновенную акцию. Выплаты будут произведены из части нераспределенной чистой прибыли, сформированной
по состоянию на 30 июня 2020 года.
Цена акций под тикером PHOR на Московской бирже — 2,807 рублей
график фосагро

icon

28