Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

27 января 2020Павел Гущин

Акции Autodesk продолжат ралли

Акции гиганта программного обеспечения в области архитектуры, инжиниринга и строительства (AEC) Autodesk растут долгое время. Пять лет назад это была акция за 50 долларов. Сегодня акции торгуются примерно за 200 долларов. Причем значительный рост обусловлен быстрым распространением различных сервисов облачной подписки Autodesk на рынке AEC.

В 2020 году тенденции роста Autodesk останутся устойчивыми, поскольку компания выиграет от роста расходов на программное обеспечение для предприятий во всем мире. В 2019 году предприятия перестали тратить большие средства на инвестиции, связанные с технологиями, на фоне растущей геополитической неопределенности. Теперь эти неопределенности исчезают. И по мере исчезновения тенденции корпоративных расходов на технологии в 2020 году существенно улучшатся, что приведет к росту всех акций корпоративного программного обеспечения.

Компания установила господство в вертикали AEC, и спрос на программные услуги в этой вертикали будет только расти со временем. В то же время компания обладает чрезвычайно привлекательным финансовым профилем, который включает доходы от подписки с валовой маржой около 90%, оставляя массу возможностей для положительного операционного рычага и огромного роста прибыли в долгосрочной перспективе.

2020 год может стать хорошим годом для Autodesk

Autodesk - компания-разработчик программного обеспечения для предприятий. Также некоторые студенты и простые люди покупают AutoCAD и другие подписки. Но основная часть доходов поступает от предприятий, покупающих эти подписки оптом. С точки зрения клиента, мы говорим о строительных компаниях, архитектурных фирмах, автопроизводителях и исследовательских структурах, таких как Лаборатория реактивного движения и другие.

Эти компании сократили свои расходы на программное обеспечение в 2019 году. После роста на 13,5% в 2018 году расходы выросли всего на 8,8% в 2019 году на фоне растущей геополитической напряженности и экономической нестабильности. Эта торговая напряженность в настоящее время ослабевает, и, следовательно, тенденции расходов на корпоративное программное обеспечение начинают восстанавливаться. По данным Gartner, в 2020 году расходы на программное обеспечение для предприятий вырастут почти на 11%.
Рост расходов на корпоративное программное обеспечение обеспечит Autodesk дополнительную прибыль, а это означает, что траектория роста выручки компании должна оставаться устойчивой в 2020 году.

Акции выглядят хорошо в долгосрочной перспективе

В долгосрочной перспективе акции Autodesk выглядят надежной инвестицией, учитывая их благоприятные фундаментальные и финансовые показатели.

По своей сути Autodesk предоставляет различные облачные программные инструменты для компаний AEC. Инструменты Autodesk являются доминирующими во многих субвертикалях в отрасли AEC: от программного обеспечения для двумерного и трехмерного моделирования AutoCAD до программного обеспечения для информационного моделирования зданий Revit. В других областях, таких как программное обеспечение для управления строительством, Autodesk предлагает одни из лучших решений на рынке.

Спрос на рынке программного обеспечения AEC будет только расти со временем, поскольку все больше и больше компаний AEC переходят на облачные программные решения. Большая часть этого спроса будет поступать на услуги Autodesk.

Тем временем Autodesk продает свои услуги в пакетах подписки. Это означает, что большая часть доходов является периодической и не волатильной. Это также означает, что компания работает с высокой валовой маржинальностью, около 90%. Кроме того, решения Autodesk настолько хороши, что продают себя сами, то есть компания не тратит большие средства, чтобы стимулировать большой рост доходов (операционные расходы растут с постоянной скоростью ~10% по сравнению с 20% ростом доходов).

Все эти благоприятные факторы (большой рост доходов, огромная валовая прибыль и относительно сдержанный рост расходов) должны сохраниться. При этом Autodesk будет поддерживать значительный рост прибыли.

Итог

Акции Autodesk выглядят хорошо, как в ближайшей, так и в долгосрочной перспективе. В ближайшей перспективе акции будут расти в соответствии с растущими тенденциями расходов на программное обеспечение для предприятий и устойчивыми низкими процентными ставками. В долгосрочной перспективе это приведет к росту за значительным ростом прибыли. Когда вы находите акцию, которая выглядит хорошо как сегодня, так и через 5 лет, это обычно означает, что это хорошая акция для покупки.

график акций Autodesk

icon

83